外汇市场上的套期保值

2014-05-07 09:20:17    来源:    作者:

(一)货币市场套期保值

合约是贷款协议。采用这一保值方法的公司可以借入一种货币A,然后换成另外一种货币B进行投资,债务到期后,再兑换成原借入的货币A还款。这主要看两国货币的利率差进行投机。

(二)远期外汇市场套期保值

按照远期汇价买入或卖出远期外币,到期时按照买卖汇价付出或收到本币,收到或付出外币。保住了远期汇率内的价值。

(三)外币期权市场套期保值

买入外汇期权,保证了期权执行价格范围内的收益。

例如:香港ABC公司在2000年3月向美国出口一批产品,应收款项100万美元,约定6月份付款。ABC公司资本成本率12%。为从事各种套期保值交易所需要有关资料如下:

(1)即期汇率:7.825港元/美元;

(2)3个月远期汇率:7.725港元/美元;

(3)美国3个月期借款利息:年利率10%(季利率2.5%)

(4)美国3个月期投资收益率:年利率8%(季利率2%)

(5)香港3个月期借款利率:年利率8%(季利率2%)

(6)香港3个月期投资收益率:年利率6%(季利率1.5%)

(7)柜台交易(OTC)市场,6月份买进期权的履约价格7.7港元/美元,合约单位100万美元,期权费1.5%;

(8)另外,据测3个月后即期汇率将为7.835港元/美元。

对这笔应收账款,ABC公司可以采取交易风险管理策略:(1)不采取任何保值措施;(2)远期外汇市场套期保值;(3)货币市场套期保值;(4)外币期权市场套期保值。

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